中国人民银行2月29日宣布，自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内首次全面降准。
受央行降准提振，A股3月首个交易日出现触底反弹，指数企稳2700点，创业板逆转跌势涨幅近3%，不少题材股板块再度活跃。
每逢降准，市场的讨论都会异常热烈。降准是否等于救市？如何看待此次的降准效应？从宏观经济角度看，降准的影响又是如何？人民币贬值来了么？……
针对央行今年首次降准动作，智诚海威董事长冷国邦博士提出四方面的观点：
一是从降准时点看，结合一月份信贷数据和M2增幅，此次降准超出市场预期，主要原因是短期经济数据不佳，2月份官方PMI跌至三年新低。央行打造利率走廊的价格型货币政策短期效果不明显，也是一个可能的原因。此次降准和周小川在G20会议上的讲话逻辑一致，表明今年的货币政策实质是宽松，结合风险防范，称之为稳健宽松。
二是降准效应看，央行此次降准，传递出的信号是稳经济放在了重中之重的首要位置，面对经济下滑，总量的需求管理政策和供给侧改革同时并用。在某种程度上总量宽松也为供给侧改革创造了稳定的环境，部分对冲对GDP下滑的影响。
三是从降准对资产价格的影响看，此次降准短期会提升风险偏好，中长期要持续关注宽松的边际效应对市场预期的影响。
四是从汇率角度看，中国明显在蒙代尔不可能三角定律里面，选择了把央行的货币政策弹性放在第一位，把汇率浮动放在了第二位，同时选择了放弃资本的自由流动。这一组合是基于国内外经济环境约束的合理选择。短期影响不大，但如果持续宽松必然会影响到贬值预期。当然，影响汇率的因素最为复杂，我们更倾向于多因素跟踪。